玻璃期货开拓产企经营新思路

　　在佳境中思危，在逆境中思变。从近两年玻璃市场“冬储”的变化中，也可以明显地感知到行业周期的变化，而这一点也成为市场人士的共识。当前，玻璃行业整体仍处于下行周期，在这一周期中，玻璃企业也逐步开始运用新的思路来应对周期下的困局。

　　尽管近年来行业季节性不明显甚至会出现反季节性情况，但从以往20多年的行业价格走势来看，3—4年一个轮回的周期性规律仍比较明显。

　　“之所以出现这种周期性，简单来讲就是由供求关系所决定。”山东玻璃协会秘书长焦勇刚告诉期货日报记者，玻璃是一个充分市场化的行业，且之前的进入门槛并不高，在这种背景下，行情的兴衰，必然会引发产能不太理性的大规模进、退，阶段性的与需求形成错配，就形成了“行情看涨—产能扩张—产能过剩—行情下行—减量退出—供需平衡—行情反弹—产能扩张……”的循环周期。“虽然近些年由于种种原因导致这种周期性规律有所弱化，但周期性的调整仍然会存在。”焦勇刚称。

　　对此，望美实业集团期货部负责人霍东凯也证实，玻璃行业是有强周期性的，不同时代下的各种因素也会导致这种周期的自我调整。“玻璃像其他的很多商品一样存在周期性变化，这是供需矛盾反复演化的市场性行为。”

　　在大周期上，玻璃行业跟随地产行业的兴衰波动变化，而在周期内随着行业中产能变化的调整也存在着相应的小周期变化。“地产行业在2010年及2016年前后的繁荣发展带来了玻璃行业的强盛发展，而2015年华尔润的倒闭以及2017年沙河地区产能的骤降也先后为玻璃周期性波动提供了动力。可以说玻璃行业的周期性遵循着供需矛盾的演化。”霍东凯称。

　　“近年来地产行业的繁荣期逐渐变短，衰弱期逐渐变长，这对玻璃需求端将带来一定影响，单纯依靠政策性的产能调整或难以扭转大局。”霍东凯表示。

　　在市场资深人士王飞看来，地产从高速增长到存量市场的转变，是玻璃行业发展趋势的缩影。“未来玻璃市场也会从之前粗狂经营转变到高质量发展，对玻璃的消费需求也有较大的影响，尤其是中低档次的普通产品受到的影响最大。”王飞表示，从长周期看玻璃产能也将受到一定的影响，呈现逐渐缩减的趋势。尤其是2023年玻璃产能环比增加7.5%左右，也增加了供给压力。

　　“需求弱化已是不争的事实，玻璃行业的年内周期性格局已经发生了变化，并且可能会影响整个行业的大周期性。”王飞表示，可预见的是，行业整体是跟随地产走向下行的趋势，而大周期内出现弱反弹的时间及强度可能更短更小，整体行业依旧不容乐观。

　　“目前来看，玻璃大的行业周期上是下行的，而当前好的库存结构可能带来一波反弹。”霍东凯表示，玻璃行业大周期上是紧跟房地产行业的变化，目前来看下行周期依旧难说结束。“在地产行业没有转折前，产能问题没有解决前，整个产业难言乐观。整个下行过程中或许会有反弹，但整体的见底至少要等到地产行业见底回升或者产能低位出清。”他称。

　　采访中记者了解到，面对玻璃行业周期的发展，玻璃企业也逐步认识到生产经营一定要运用风险管理工具进行有效的规避风险，否则过大的敞口风险，将会吞噬企业经济效益，甚至引发更大的风险。

　　在河北正大玻璃期货部负责人崔彰看来，在经营发展中，学会利用期货工具、主动参与期货，来为自己的生产经营保驾护航，是玻璃企业的重中之重。“随着玻璃期货的进一步成熟发展，行业上中下游的客户都在积极参与期货，一些没有直接参与进来的，也在学习期货并参考期货价格的走势。而点价销售模式的成熟，也建立了期货和现货的直接联系。”崔璋称。

　　事实上，期货打开了企业通往外界的大门，玻璃产业企业接触了好的老师和交易员，思想上也有了较大的改观。采访中记者了解到，随着期货市场的发展，玻璃产业企业更为关心宏观情况和产业政策走势，而不再是仅仅关心本生产企业或者本区域内的一些微观的事件，经营思路更开阔。

　　玻璃期货对玻璃产业更多的意义在于，使得产业人员更关注未来，而不是仅着眼于现在，使得产能投资和生产线开停决策不再像过去那样冲动和短视。“越来越多的厂家和贸易商以及加工企业，甚至下游的工地和开发商都注重对未来的合理预判，并开始注重采购和库存等的主动性管理，而不是仅仅被动接受市场的波动。”焦勇刚称。

　　“通过数十年来的发展，玻璃期货的成熟度已经有了明显的进步，对现货市场影响效果逐步明显。”在王飞看来，期货价格走势以及期现商的作用将会越发增强，从而发挥服务实体经济的目的。

　　尤其是在行业进入淡季周期的时候，风险管理的重要性会更加得到凸显。“控制成本、锁定利润能帮助产业更好地发展下去。”霍东凯表示，玻璃期货对玻璃厂商以及玻璃贸易商乃至大多数的玻璃行业参与者来说都是一个非常好的风险管理工具。“市场永远是存在风险和不确定性的，而玻璃期货给了我们一个规避风险的工具，同时玻璃期货也是一个很好的库存管理工具，合理运用会事半功倍。”霍东凯称。

　　在焦勇刚看来，新周期下玻璃价格的波动很可能不再跟随传统的周期，这就很容易出现盘面和现货的矛盾。“有矛盾就有更多的机会，参与者参与程度会加深，厂商和贸易商在防范风险层面也将会更加谨慎。”他称。

　　“期货市场本身所具备的功能就是帮助企业进行风险管理，规避经营中可以预见的风险，当行业进入下行周期这种功能将会得到更好的发挥。”焦勇刚表示，“当然要想切实地运用期货市场进行风险管理，企业需要具备一定的基础条件。包括经营管理模式、人员的能力水平、期现市场的结合度、规则制度所给予条件、期现行情给出的机会等，因时因地因人而异。”

　　事实证明，在行业的下行周期，与同行业合理利用期货做好行业风险对冲的企业相比，没有利用期货工具的厂家将会在竞争中处于下风。“当现货处于弱势格局，没有利用期货对冲的厂家，只能被动降价应对市场的流动性收缩，从而导致收入降低。但是有套保的厂家，降价影响就要小很多。一个行业周期下来，两类厂家的境遇将会是天差地别。”国泰君安期货能化负责人张驰称。

　　在中信建投期货能化高级分析师胡鹏看来，新周期下玻璃期现结合仍有很大的作为空间。“2024年开始玻璃期货的交割区域将拓展至华东地区，越来越多的玻璃企业将参考期货定价并利用期货锁价，从而助力企业的稳定经营。可预见的是，未来玻璃期价波动将维持高位，玻璃交割量也将增加。”他称。

　　为更好地发挥期货服务实体的作用，胡鹏建议尽快推出玻璃期权，并加大人才培养力度，让企业在愿意参与期货市场的基础上能够更有能力去利用好期货工具。

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