去年玻璃主连合约价格最低触及1300—1400元／吨低位，目前价格远离1300—1400元／吨预警线.“保交楼”政策支撑需求，2023年房屋竣工面积同比基本处在20%的增幅水平。2.原材料纯碱因停减产和产能投放暂时不及预期等原因，价格相对坚挺，2023年7月起，煤炭等燃料价格整体表现坚挺，成本端支撑较强。3.房地产相关政策陆续出台，降准降息以及积极的财政政策助推玻璃价格出现几轮反弹。
国家统计局最新数据显示，2024年1—2月份，全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%。房屋竣工面积10395万平方米，下降20.2%。相比去年，房屋竣工面积同比增长保持在20%左右。因房地产仍处在下行周期，去年的施工面积下滑幅度较大，对应今年地产竣工回落明显，玻璃需求支撑减弱。由此，玻璃的价格面临较大的考验。
同时，供应端压力也较为明显。相关数据显示，3月8日至14日，全国浮法玻璃产量122.06万吨，环比增加0.74%，同比增加10.23%。截至3月14日，全国浮法玻璃样本企业总库存6278.3万重箱，环比增加354万重箱。
目前浮法玻璃企业效益较好，产量处在高位，库存连续累积。随着原料成本降低，玻璃生产企业效益较好，短期可能并没有减产保价的急迫需求。此外，浮法玻璃企业生产线年年初，玻璃企业连续亏损之后逐步减产，降低开工率，玻璃期价企稳回升，从1300—1400元／吨低位反弹。
总体来说，与房地产周期相关性较强的大宗商品玻璃，今年仍然处在政策强预期和需求弱现实的博弈中。在供应和需求双重压力下，玻璃期价年初至今经历了一波回落。中长期角度看，我们建议把玻璃作为空配的一方，如果出现短暂反弹，以关注反弹压力为主。未来纯碱、燃料成本的波动以及房地产政策端也会影响玻璃的价格节奏。（作者单位：海证期货）
