玻璃期货即将推出 现货企业迎来“曙光”

　　对于2012年的期货市场来说，玻璃俨然是一颗冉冉升起的新星，它的每一次“闪烁”都备受业内人士的瞩目。几经飘摇，**近，它终于要“尘埃落定”。

　　在11月7日举行的第七届国际油脂油料大会上，中国证监会党委委员、主席助理张育军透露，玻璃期货已经获得国务院批准，近期将在郑州商品交易所(以下简称郑商所)上市。

　　玻璃期货将是今年继白银期货之后的第二个新品种，也是在11月5日《期货交易管理条例》正式修订公布后，明确在上市程序获得加速推进的又一个期货品种。这一消息的传出，如同在平静的期货市场湖面投掷一颗石子，荡起层层涟漪。

　　根据郑商所之前公布的玻璃期货合约(征求意见稿)，玻璃期货合约设定为20吨/手，**低交易保证金为合约价值的6%,按这一标准计算，投资者**低4000元即可投资一手，是今年继白银期货之后成为又一个低门槛的期货交易品种。参考上半年白银的上市进度，玻璃期货**快有望在本月底到12月初挂牌交易。

　　值得一提的是，玻璃期货是行业内**采用全厂库交割模式的期货品种。这意味着，交割用的玻璃现货将直接存储在各大生产商的工厂，而不是采用专门仓库储存，这一点将有望让玻璃上市企业更好地控制实体库存。

　　中证期货玻璃行业分析师张骏说：“由此，一些大的生产企业也可能成为厂库，将一部分库存注册成为交割仓单，对这些厂商的库存压力有缓解的作用，但具体缓解效果有多大，还得看行业的供求情况。”

　　张骏还表示，从近期对玻璃生产企业的调研来看，玻璃生产企业已经存在一定的套保需求，比如在库存较大的情况下，玻璃企业可以选择在市场上卖空锁定现货价值;未来随着社会对这一品种的深入了解，玻璃的下游需求企业如房地产商等也有望参与到玻璃期货交易之中。

　　2000年以来，中国玻璃市场可以概括为“产、销增长幅度稳定，库存逐渐增加，价格变化较大、效益波动明显。”受国家宏观政策取向、房地产发展趋势、出口形势等多种因素影响，玻璃行业面临的不确定性增加。

　　随着玻璃产业供需结构失衡，国际竞争白热化加剧，玻璃企业面临产能过剩、疲劳价格战、周期性变化等严峻考验。风险管理成了企业面临的**大难题。玻璃期货上市的消息，给了黑暗中挣扎的国内玻璃企业一丝曙光。

　　玻璃生产企业对其主要成本(纯碱和燃料)定价没有话语权，不能通过调整成本价格转移产品价格的不利波动，相反对于成本价格的变化需要全部接受。由于缺乏价格发现机制，大部分企业根据现货价格的变动情况来决定生产经营活动，价格高、利润好时纷纷上新的生产线，而价格低、利润差时只好关停，严重影响到企业的平稳运行。

　　对此，金鹏期货经纪有限公司副总经理刘文永说：“玻璃是一种主要的建筑原材料，近几年来，砖、水泥等建材的价格波幅非常大，由于价格不稳定给企业带来很大的风险，玻璃期货的推出有利于现货企业利用期货市场进行套期保值，规避价格波动带来的经营风险，有利于持续稳健经营。”

　　另外，玻璃企业产品更具个性化，通常是先有订单确定产品规格、数量及价格，再进行采购生产，因此玻璃加工企业是“一头锁定”,其利润取决于原片玻璃价格。

　　刘文永表示：“玻璃期货为玻璃加工企业提供了一种规避价格波动带来的风险的工具，有利于帮助企业安排并规划企业的生产。”

　　中国是世界上**大的玻璃生产国但不是玻璃强国，没有形成真正意义上的中国玻璃价格。玻璃生产加工销售等产业链企业众多，市场规模大且现货交易活跃，具备形成国际玻璃市场中国价格的现货基础。

　　良茂期货总经理张培源表示，玻璃期货的上市，恰恰能够促进我国玻璃基准价格的形成，提高中国在全球玻璃行业的地位和影响力，为我国从玻璃大国向玻璃强国转变奠定基础。

　　同时，上市玻璃期货将有助于优化玻璃价格的形成机制，为市场提供一个公开、公平、公正的第三方价格信号，逐渐形成一个为全国乃至全世界提供具有公信力的玻璃基准价格，发挥通过市场价格促进和优化资源合理配置的作用，提升中国玻璃价格的地位和影响力。

　　对此，刘文永说：“由于玻璃这一品种的地区差异大、价格变动大，玻璃期货的推出只能对全球的玻璃价格提供一个大致的价格变动标准，但是影响不会太明显。”

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