刚需韧性仍在叠加短期预期较好 玻璃期货增仓上行 玻璃机构要评

　　【刚需韧性仍在叠加短期预期较好 玻璃期货增仓上行 玻璃机构要评】宏观环境偏暖依旧，对于地产相关政策出台预期仍维持，玻璃在当前淡季背景下虽现货价格依旧偏弱(对于01高度有所限制)，但基本面良好，供需无较大矛盾，库存整体中性偏低、压力不大(沙河地区维持低库存态势)，外有地产政策进一步推动预期，因此依旧维持价格下方空间有限，盘面震荡上行为主的判断。

　　昨日玻璃现货价格平稳为主，厂家灵活操作为主，个别企业有提涨计划。本周玻璃产量小幅提升，环比增加了0.2%，供应上维持较高水平。库存上，本周库存依旧维持去库趋势，整体厂库库存环比减少128.9万重量箱。在日熔高位的情况下，厂家通过灵活操作价格，以保持主动去库，对于中下游的需求来讲依旧是能够承接上的: 本周产销整体仍在100+以上，企业出货较为可观。另外，11月中旬深加工订单天数依旧有所增长，更多得益于地产竣工端刚需支撑，以及家装需求的支撑。在保交楼大背景下，后续依旧更多关注竣工大年，地产竣工端的完成进度、地产资金回款情况，除此之外还包括新房及二手房装修上对于玻璃需求的释放。总的来说，宏观环境偏暖依旧，对于地产相关政策出台预期仍维持，玻璃在当前淡季背景下虽现货价格依旧偏弱(对于01高度有所限制)，但基本面良好，供需无较大矛盾，库存整体中性偏低、压力不大(沙河地区维持低库存态势)，外有地产政策进一步推动预期，因此依旧维持价格下方空间有限，盘面震荡上行为主的判断。

　　玻璃先抑后扬，主力合约日内收于1789元/吨。昨日现货价格变动不大，持稳运行.浙江旗滨玻璃有限公司绍兴二线吨放水冷修。本周全国浮法玻璃产量120.93万吨，环比+0.2%，同比+7.3%。截止到周四，全国浮法玻璃样本企业总库存3770.1万重箱，环比-3.31%。截至2023年11月底，深加工企业订单天数20.6天，较11月中旬-1.1天。 (以上数据均来自隆众资讯)

　　玻璃现货价格开始企稳，盘面震荡走强。本周玻璃各区域产销基本维持平衡以上，玻璃厂继续去库。当下玻璃基本面表现不差，终端刚需韧性仍在，企业库存压力不大。随着存量竣工需求继续释放，后续还有冬储补库预期，地产政策支持力度也有加码预期，玻璃不宣过分看空。原料端纯碱价格高位坚挺，对玻璃盘面有一定的提振，玻璃预期维持震荡偏强运行。

　　玻璃方面，昨日玻璃主力合约2401震荡微跌，收于1789元/吨，下跌17元/吨，跌幅0.94%。现货方面，昨日全国均价1960元/吨，环比持平，华北市场产销平淡，华东市场以稳为主，华南市场成交持稳。供应方面，据隆众资讯数据，本周浮法玻璃产量120.93万吨，环比增加0.2%，企业开工率82.78%，环比增加0.09，产能利用率83.88%，环比增加0.16%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存3770.1万重箱，环比减少3.31%。整体来看，目前玻璃产量处于历年同期高位水平，高利润情况下高产量将继续维持，需求得益于保交楼政策和下游刚需，不易过度悲观，价格将维持高位震荡格局。随着保交楼的持续加码，玻璃需求仍有望得到维持。目前下游库存较低，仍不排除消费结束之前的刚性补库需求，从而带动玻璃价格持续高位运行。由于期货持续处于贴水状态，一旦现货难跌，期货必然形成向上贴水修复的走势。

　　玻璃现货价格止跌，昨日稳定在1960元/吨。近期市场产销较好，企业库存维持去化，昨日各地区产销均过百，但现实需求改善不明显。预计玻璃期货价格仍以区间宽幅震荡为主，行情持续性有待观察。关注年底终端地产赶工情况、下游深加工采购节奏及原料纯碱市场的联动性影响。

　　本周继续去库，目前上中下游库存均不高，中下游刚需采购为主，基于原片库存偏低，近期增加采购。现货价格震荡走势为主。行业利润环比下降，但依然较好，供给高位，所以后续冬季预计检修量也不会很大。11月中旬加工订单环比小幅增加，大加工厂订单尚可，小加工厂一般，接单意愿不强的主要原因在于资金回款差，中下游较低的原片库存，给出冬储比较大的囤货空间，但也需要需求的配合。基差收窄后，继续上涨空间不大，政策层面不断有地产利好对冲加之行业库存不高，预计向下空间也不大，或高位震荡为主。