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豆粕——进口成本缺乏新炒作素材豆粕或维持偏弱整理运行

时间:2023-06-08 18:35 点击次数:175

  盈利率底部企稳,刚需保持高位,政策性减产未到,主动减产暂缓,影响下跌节奏放缓,甚至随着超跌价格有所反弹。本轮焦炭降价周期暂停,钢焦进入博弈,盘面短期震荡运行。

  2、成本端进口蒙煤方面,口岸市场持稳运行,近期下游询货增加,但实际成交有限,贸易商蒙5原煤报价1180-1220元/吨,但下游高价接货意愿不强,仍以观望为主。

  钢焦博弈期:市场有第九轮提降的声音,但钢厂有利润生产维持高位不降,形成矛盾;成本端蒙煤的供应量利润倒挂暂时回落,但后期随着超跌反弹出现利润,供应可能恢复。终端需求较弱依然压制着产业链整体价格,盘面短期反复震荡等待一方阻力出现,即要不然成本端持续倒挂收缩,刚需下降缓慢,价格企稳回升;要不然随着价格超跌反弹后,挤压下游利润,逼迫刚需下降,且伴随供应端回升,价格下行趋势延续。我们针对上述指标再做观察。

  下周分数较上周负值的绝对值大幅缩小,跌势放缓,建议关注远兴点火后利空出尽的反弹。

  出货量:截至2023年5月18日,中国纯碱企业出货量为57.73万吨,环比上周-3.44万吨;纯碱整体出货率为98.30%,环比上周-2.07个百分点;

  供求:截止到2023年5月18日,周内纯碱产量58.73万吨,环比下降2.2万吨,下降3.61%。截至2023年5月18日,浮法玻璃行业开工率为79.61%,环比+0.33个百分点。浮法玻璃行业产能利用率为80%,环比-0.44个百分点。

  宏观方面:1—4月份,房地产开发企业房屋施工面积771271万平方米,同比下降5.6%。其中,住宅施工面积542968万平方米,下降5.9%。房屋新开工面积31220万平方米,下降21.2%。其中,住宅新开工面积22900万平方米,下降20.6%。房屋竣工面积23678万平方米,增长18.8%。其中,住宅竣工面积17396万平方米,增长19.2%。

  今日纯碱空头大幅增仓跌停,盘面最低跌至1601,KDJ指标已经钝化,MACD绿柱动能有所增强,短期弱势整理为主。

  逻辑1:截止到2023年5月18日,上周国内纯碱厂家总库存54.42万吨,环比增加1.86万吨,上涨3.54%。

  逻辑3:远兴投产项目最新动态:20日,远兴能源000683)天然碱项目1#锅炉点火成功,一期500万天然碱总共是3台锅炉,1#锅炉是第1条线月下旬发电;碱加工装置第一条生产线月份出产品,期间一个环节出现问题,都将影响进度,都是利多。

  下周分数由负转正,整体来看震荡为主,多空都没有新的炒作点。交易逻辑:1、关注鲁西化工000830)装置的重启;

  进出口:2023年4月份我国甲醇进口量在90.60万吨,环比下跌20.05%,进口均价14.91美元/吨,环比下跌3.70%。其中阿曼进口量最大为26.05万吨,进口均价为315.83美元/吨。2023年1-4月中国甲醇累计进口量为395.97万吨,同比上涨5.95%。

  2023年4月份我国甲醇出口量在0.11万吨,环比下跌80.84%,出口均价503.81美元/吨,环比上涨33.79%。2023年1-4月中国甲醇累计出口量为1.56万吨,同比下跌70.79%。

  国际装置:本周期(2023)国际甲醇(除中国)产量为877558吨,较上周增加19450吨,装置产能利用率为66.77%,环比上升1.48%。本周产量有调整的装置有,伊朗ZPC2#装置提负至9成,Kaveh修正至5.9日停车(预计本周末重启);美国Geismar2#重启恢复;Koch满负荷运行;马油大装置关注本周末重启动态。

  今日甲醇空头增仓大幅收跌,KDJ有向下拐头的迹象,MACD绿柱动能有所增强,基本面供大于求的格局并未改变,煤炭价格继续下挫,但从估值理论出发,甲醇下方空间有限,短期预计偏弱震荡为主。

  逻辑2: 主产地:据重点追踪的主产地多家煤矿来看,周末至今天上午调价煤矿近15家,多以下调为主,幅度在10~40元/吨,其中仅部分煤矿混煤/块煤上行10~20元/吨,整体市场销售偏弱,煤矿陆续跟降现象增多,部分性价比高的煤矿竞拍全部煤种下跌,今日部分大矿原煤竞拍亦小幅下跌,在足量长协煤供给下终端采购意愿较低。据市场最新反馈,昨起部分煤矿场地空旷,鲜有煤车身影,甚至热销矿开始10元/吨的转跌,且场地煤车相对前几日骤减。

  逻辑3:国内近期公布的宏观数据均不及市场预期,等待政策端发力才能使得价格进一步企稳。

  1、现货市场综述:今日主销区鸡蛋价格多数稳定,少数上涨,主销区均价4.54元/斤。终端市场消化一般,下游环节采购积极性尚可。

  供应:销区市场到货量波动不大。其中,广州槎头市场今日到车15车左右,东莞信立市场到车40车左右,北京大洋路市场到车5车左右。

  随着天气转热,鸡蛋进入夏季不易储存,南方销区也即将迎来梅雨季节,梅雨季鸡蛋容易变质,发霉,下游消费进入淡季。供应端来说当前存栏水平依然偏低,不过受近期养殖利润较好影响,养殖户补栏意愿预计良好,后市鸡蛋供应或增加,缺乏进一步支撑。整体上来看鸡蛋维持弱势运行,但由于供应压力并不是特别大,加上6月份的端午节支撑,下方空间暂时有限,或维持整理运行。

  3、终端需求情况:猪肉今日国内行情盘整为主,整体来看大盘依旧偏弱,北方市场屠宰企业压价意向依旧较浓,养殖端有一定走货压力;南方市场走货速度尚可,但终端利好提振依旧不足,短期上涨乏力。预计短期猪价或主线稳定,局部小幅下滑。

  前期海关检疫市场延长导致大豆供应紧张的影响,现在已经随着时间减弱,国内大豆到港季节性增加下豆粕供应压力同步增加。美豆新季预期增产,且当季巴西丰产明显,大豆供需表趋宽。此外,全球油脂油料市场后市供应预期都增加,油脂油料市场整体偏弱。新季来说,美豆方面暂时天气影响有限,播种速度高于历年同期,进口成本缺乏新炒作素材,豆粕或维持偏弱整理运行。

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