玻璃淡季不淡背后的原因！！！

　　近期即将进入梅雨季节，玻璃的产销则出现了比较旺的情况，我们来探究其背后逻辑。

　　梅雨季节是玻璃的传统淡季，进入梅雨季节玻璃的储存难度会增加。从施工方面来看，梅雨季节潮湿的空气也会对施工造成影响，例如木材板材对含水率有一定的要求，否则会出现形变，雨天施工容易造成油漆发白，墙面潮湿容易造成乳胶漆起泡甚至脱落，所以进入梅雨季节开工率会有一定程度降低。

　　气象台发布，今年6月18日前后江南和长江中下游地区将同时进入梅雨期。而玻璃的市场则出现了淡季不淡的情况，进入6月以来玻璃期货出现了大幅上涨，现货端也变得火热起来。前期较为低迷的湖北产销也出现了较为明显的的回升态势。

　　玻璃近期的上涨主要由于资金宏观预期叠加一定的实际需求，回顾5月市场交易的是玻璃的现货端价格快速上涨后下游的接受程度降低叠加原材料下跌预期。5月底整个工业品随着煤炭的企稳而下跌暂缓。

　　6月初例如青岛出台降低二套房首付比例等经济的消息，整个无论是股市还是大宗商品建材板块都出现快速反弹。

　　货币政策层面6月8日国有大型银行集体下调存款利率，市场预计未来会下调贷款利率。外部市场随着美国CPI11连降，整体外围货币政策预期转暖。从美股的走势可以看出随着CPI的连降，市场已经早在1月份就已经开始交易未来将要转暖的货币政策（当然其中也包含了部分对未来AI的前景看好）。

　　实际需求方面，整个5月玻璃的产销较弱，下游对4月快速上涨的玻璃下游较为抵制加上原料的下跌下游也在去化原片库存，根据调研个别甚至出现暂停施工低于刚需的采购。

　　从产销和价格的角度来讲，本轮产销较好的地区出现在国内的价格洼地沙河、湖北、两个地区，上一轮率先出现出现好转的地区则出现在华南，国内价格较高地区，随后价格洼地出现大幅上涨，引发部分的投机需求。价格更高的地区出现好转则更能反映真实需求的好转，后者价格洼地出现好转结合近期的盘面可能包含了一定的投机成分。

　　从各地近期的现货价格走势也可以印证本轮行情存在一定的投机成分，各个比较重要的地区只有沙河是出现上扬的。

　　后续行情需要关注本轮行情的逻辑是否还存在，宏观方面需要注意近期偏暖的市场情绪是否能够延续，市场所预期的现实是否能够落地。当下的玻璃期货，从之前的2209、2301、2305到现在的主力合约2309持仓量处于历史高位，而玻璃的需求端地产，在近几年来国内外对经济复苏极为渴望背景下，是极能讲“故事”的，在关注现货供需的前提下不要忘记资本对该品种较大的投机需求。

　　现货层面，产销较好的沙河湖北两地，都是玻璃的净流出区，本地自身是无法消化生产的玻璃的，根据湖北调研了解到湖北向外省销售主要销往华东地区。产销能否维持需要关注华东地区的价格变化幅度以及该地的产销，以及玻璃的需求情况。后续则需要重点关注华东华南等地玻璃的价格变动产销以及消费情况。以及与之相互印证的例如PVC管材，铝合金型材等消费情况。