【期货午评】产销边际改善 玻璃早盘一度涨近7%！尿素、纯碱热度不减

　　产销出现边际改善、地产政策利好，玻璃快速拉升，早盘一度涨近7%！尿素、纯碱等能化系市场热度不减，延续高位宽幅震荡，日内再次涨超3%。分析指出，纯碱现货偏紧的态势降延续，不过对于远月来说任然维持一个偏空的判断。

　　广州市人民政府办公厅发布关于优化我市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知，通知指出，居民家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。

　　截至08月30日当周，找钢网库存分析：建材产量333.46万吨，周环比增1.10万吨，升0.33%；年同比减50.11万吨，降13.06%；建材厂库293.49万吨，周环比增1.38万吨，升0.47%；年同比减15.27万吨，降4.95%；建材社库512.05万吨，周环比增9.50万吨，升1.89%；年同比增78.38万吨，升18.07%；建材表需322.58万吨，周环比减20.08万吨。

　　据中国粮油信息网，近期，进口大豆价格持续走高，狠狠地涨了一波。天津滨海地区某贸易商反映进口美湾毛粮装车价格5470元/吨，净粮装车价格为5570元/吨，山东青岛港（601298）某贸易商反映进口美湾净粮装车价格为5580-5600元/吨。黑河地区进口俄加豆蛋白44-45%，净粮装车价格为5750元/吨，加豆蛋白42-43%，净粮装车价格为5900元。港口贸易商反映当前港口到港量较少，存货不多，港口贸易商根据库存变化调整价格，拿货的贸易商由于价格过高，刚需采购，不敢囤货，多持观望态度。当前进口豆价已经超过东北豆价格，这样对国内大豆起到了一定的支撑。目前，国内供应预计偏紧，各港口美湾豆价格或延续高位窄幅震荡。

　　玻璃期货早盘涨超5%，广州期货点评称，昨日玻璃日度产销出现边际改善，综合平均产销由85%上升至95%，沙河均销自月内持续低迷后再次超过100%，旺季预期下可能推动中游贸易商出现新一轮补库。

　　玻璃当前处于旺季前的过渡时期，下游自8月中旬以后补库节奏放缓，产销回落，阶段性补库告一段落后，月底产销再度边际改善，有旺季补库预期。供给上，前期闷炉产线已恢复，产量提升较快重新回到17万吨/日的相对高位；需求上，主产区华北和东北原片厂库存累库，现货价格由于旺季预期支撑有小幅调降，但主要以稳价为主，中游贸易商库存较低，下游经过一轮补库后观望情绪渐浓。宏观上近期房地产支持政策较多，带押过户和存量房贷利率预案等等对房地产销售上有一定促进作用。盘面上，近月随着产销回落开启盘整，短期矛盾并不突出。产销边际改善后，由于旺季临近，盘面在强预期下有所反弹，但持续性尚待观察。短期我们仍认为是区间震荡行情。

　　供给端近期缩量明显，西南、西北地区均有故障短停，尿素日产量也降至15.5万吨的阶段性低位。需求端整体成交氛围清淡，但部分复合肥工厂尿素原料库存低位，出口订单也存在逢低补库情况，胶合板、电厂等下游刚需推进。整体来看，当前尿素供需两端均有支撑，期货价格下方存在支撑。但短期市场同样缺乏新增利好因素，盘面也不具备大幅上涨动能，趋势上以宽幅震荡思路对待，关注内需及出口情况，另需关注期货市场相关品种走势对尿素期价的联动性影响。

　　近日纯碱走出了一波极度大反弹的行情，众人瞩目的09合约，持仓量从15万下降到现在的4万多，不少多头立场了，导致了行情的下跌，可能是交易所介入，从而缓和了这波逼仓的行情。交易所对于纯碱制定了新的规则。综上所述，01合约具体走势不好判断，近期以观望为主。如果未来投产能够兑现的情况下，检修季后，四季度到明年大量投产所带来的大概率供给过剩，对于争议比较大的10合约，是否能够有价值去跟09合约做月差，我觉得还是有所保留的。在现货见顶后，09可能会打出升水，但是10合约还是理应给到BACK结构。近日远月合同跟随近月合同上涨，月差逐渐收窄，说明纯碱现货偏紧的态势降延续，不过对于远月来说任然维持一个偏空的判断。