“玻璃大王”之争的真相竟是双方身处“平行玻璃空间”？看当事方如何回应

　　3月22日，在福耀玻璃2021线上业绩说明会上，《证 券日报》记者提问公司管理层如何看待信义玻璃在2021年业绩“超车”，及“玻璃大王”之争以及公司毛利率变化趋势等问题，董事局秘书李小溪回应称，目前公司主要是生产销售汽车玻璃，全球排名第一，“我们也祝贺信义玻璃在其所处领域取得的成绩。”李小溪表示，公司毛利率相对稳定。公司将一如既往强化经营管理，不断拓展“一片玻璃”的边界，推动产品结构升级，提升产品附加值，提升公司综合竞争力。

　　一不愿具名的业内人士对《证 券日报》记者表示，目前汽车玻璃行业前五大厂商累计占全球超过80%的市占率，福耀玻璃在国内达到60%以上的市占率，汽车玻璃行业已经进入存量市场竞争。汽车玻璃属于高渗透率行业，对企业发展而言，在持续提升全球市场地位同时也有必要进入新的领域。全球汽车玻璃市占率近31%3月17日晚间，福耀玻璃发布了2021年年报，公司2021年营业收入约236.03亿元，同比增长18.57%；净利润31.46亿元，同比增加20.97%。尽管公司在2021年取得不错成绩，但3月18日公司股价下跌5.85%。另据同花顺统计，截至3月22日收盘，福耀玻璃从2021年年初至今股价跌幅为26.51%。值得一提的是，全球五大汽车玻璃的信义玻璃也发布了年报，有多家媒体报道比较两家玻璃大厂数据，“玻璃大王”之争有了新变化。据信义玻璃2021年年报，公司实现营业收入304.59亿港元，约合人民币247.61亿元同比大幅增长63.6%；实现净利润115.56亿港元，约合人民币93.94亿元，同比增长79.9%。而公司毛利率也达到了51.8%。业内人士认为，这是信义玻璃自2004年上市以来业绩首次赶超福耀玻璃。记者梳理公开资料显示，从公司主营业务上看，信义玻璃与福耀玻璃存在一定的差异。信义玻璃的主要产品包括汽车玻璃、建筑玻璃浮法玻璃，其中浮法玻璃收入占比71.9%，汽车玻璃17.9%，建筑玻璃占比10.2%；公司的产能遍布广东、安徽、天津、辽宁、四川等地，此外公司还在马来西亚设有生产基地。其中来自中国及中国香港地区的收入占比达到77.8%。反观福耀玻璃，公司自2008年剥离了建筑玻璃业务，专注汽车剥离业务，其收入一度在2018年占总营收比重的96%。近年来，公司启动了全球战略，在美国、俄罗斯、德国、日本、韩国等9个国家和地区建设产销基地，目前公司海外销售收入占一半左右。

　　值得一提的是，目前福耀玻璃来自海外的收入部分26.96%的毛利率明显低于国内42.95%的毛利率，因此也拉低公司整体毛利率水平至35.34%。在3月22日的业绩说明会上，李小溪认为，公司主要是生产销售汽车玻璃，全球排名第一。“根据公司内部数据测算，2021年公司在全球汽车玻璃行业市场占有率近31%，全球第一。”公司董事、总经理叶舒表示，公司毛利率相对稳定，公司保持较强的业绩能力，公司在全球汽车玻璃保持龙头地位，价值显现。2021年度公司保持的分红率，给予股东丰厚的回报。二级市场的股价受多种因素的影响，公司对股票在二级市场的价格表现保持审慎关注。未来能否持续高增长？根据前瞻产业研究院统计，国际汽车玻璃行业集中度极高，前五大生产商市场份额超过了80%，市场呈现出典型的寡头竞争格局。数据显示，2020年全球汽车玻璃全球前五大供应商分别为福耀玻璃（28%）、旭硝子（26%）、板硝子（17%）、圣戈班（15%）、信义玻璃（8%）。有市场观点认为，目前汽车玻璃已经是存量竞争时代，也有投资者在3月22日线上业绩说明会上提问，未来对公司业绩是否会有高增长预期？公司管理层回复表示，中国汽车工业经过4年的筑平台，去年有3.4%的增长恢复。人均GDP超过1.2万美元/年，按国际经验，又会有一个消费需求的增长，目前中国百人汽车占有率仅21部，与发达国家差距较大，汽车工业新四化将为公司提供新的机遇。此外，福耀玻璃还指出，在公司高附加值产品HUD、天幕玻璃2021年占收入比重为3.85%和1.9%。预计今年会有较大幅度提升。

　　不过，对于福耀玻璃今年的业绩增长，多家机构发布研报认为，成本费用端因素，致使公司业绩面临一定压力。东吴证 券最新研报指出，福耀玻璃2021年四季度业绩低于预期，主要由于汇兑损失增加海运费用及纯碱价格上涨影响。2021年，公司汽车玻璃单价为180.5元/平方米，同比上涨3.84%；四季度单季毛利率为23.58%，同比下滑较大；全年毛利率35.9%，同比减少，公司短期面临一定成本压力。前述业内人士对《证 券日报》记者分析认为，汽车玻璃属于渗透率很高的行业，虽然能够提升单车价值量，但是因为涉及用车成本的提升，也有一定局限性，对于企业来说进入新的领域是很必要的。

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