玻璃现货价格坚挺 关注近期政策面消息

　　现货价格持续保持坚挺，均价小幅上移。上周产量小幅增长，开工较前一周持平。近期暂无产线点火及冷修计划。玻璃现货市场产销近期有所回落，市场分歧仍在。库存上，上本周去库有所放缓，整体去库56.6万箱，区域上看，华北、华南去库相对较多，而华中、华东地区（尤其华中）出现了累库，近期企业原片库存已相对较低，从而也对价格形成一定支撑。近期保交楼相应利好政策不断，且受成本端纯碱价格不断提涨影响，短期来看，在现货供需矛盾不大、库存低位支撑价格的情形下，旺季需求预期仍在，对于保交楼的继续推进仍可有所期待，所以短期近月合约预计会维持高位震荡的走势，但需谨防旺季需求证伪及消息面的利空。而长线大趋势来看，供应端产线点火预期仍存，供应未来增量空间较大，在能兑现的情况下仍然维持远月偏空预期。后续需留意宏观政策面对于地产的实际提振力度及兑现情况。

　　昨日现货均价重心继续上移，多地现货价格提涨。上周产量有所提升，开工率小幅回升至79.93%。整体装置上运行比较稳定，个别产线负荷有所提升。周一青海昆仑检修。近期需求整体强劲，接单情况良好。库存当前继续维持低位水平，上周保持去库4.3万吨。远兴及金山方面，若后续重碱稳定产出（重碱产量提升），将对于当下现货偏紧的态势有一定的缓解，但短期供应紧张情况仍在，继续关注金山及远兴其他产线投产进度及节奏。短期来看，纯碱基本面良好，供应偏紧，且当前厂库库存接近极限低位，由此基本面对于盘面走势的支撑力度比较强，短期近月合约仍然会强于远月，预计仍会维持偏强走势，后续还需要进一步关注远兴、金山投产的实际兑现情况。未来在投产均能如期兑现情况下，检修季结束后，四季度到明年大量投产所带来的大概率供给过剩，对于远月来说维持一个偏空的判断。

　　昨日外盘原油冲高回落，SC仍最强，月差小幅走弱，裂解价差仍高位震荡，短期宏观因素仍然影响油价走势，市场担心石油产品需求，本周聚焦美联储主席鲍威尔周五的发言，世界各地的央行决策者将齐聚杰克森霍尔参加年度会议。牛津非洲经济研究院表示，安哥拉产量延续了7月份的增长势头，达到了自2022年8月以来的最高单月水平，但老油田的产量损失对这个非洲第二大原油生产国构成了风险，7月安哥拉原油日产环比增加3万桶/日至115万桶/日，但其产量仍低于OPEC的配额。短期油价仍维持高位震荡，关注本周五会议以及裂解价差的变化。

　　本周一中石化价格基本持稳。上周厂库累库社会库去库。山东地区，齐成间歇停产沥青，但维持正常出货，开工小幅减少。下游终端业者按需采购为主，周末降雨影响，现货成交氛围有所转弱。华东地区，周末扬子石化间歇停产，带动区内整体供应下降明显；需求方面，业者刚需低端成交为主，观望气氛浓厚。整个市场情绪仍然偏悲观，传统贸易商观望为主，但很快进入消费旺季，择机做多裂解价差。

　　上一交易日，PTA现货市场商谈气氛尚可，基差区间波动，贸易商商谈为主，个别供应商出货。日内8月现货主流在TA2309+10~+15，或者2401+50附近成交；价格商谈区间在6025-6035元/吨附近；部分仓单在09+10成交。9月中上货源在2309+10或者2401+40附近有成交。主港主流货源基差在09+10。原料方面，隔夜国际油价小幅下跌，PX收于1057美元/吨，PTA即期加工费281元/吨。装置方面，恒力石化PTA-3生产线日开始停车检修，涉及装置产能220万吨，重启时间待定。需求端，聚酯开工92.8%，终端织造开工回升至70%。综合来看，PTA维持供需两旺的平衡格局，供需矛盾仍然不突出，当前原油偏强叠加部分企业检修，预计PTA偏强走势。

　　上一交易日，直纺涤短工厂部分报价上调50元/吨，成交重心逐步跟进。下游买盘尚可，平均产销在120%附近。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7450-7600元/吨出厂或短送，福建主流7550~7650元/吨附近短送，山东、河北主流7500-7650元/吨送到。供给端，变化不大，维持在高位。需求端，纯涤纱适度跟涨，涤棉纱维稳走货，销售一般，纯涤纱库存继续下降，涤棉纱库存维持为主。总体来看，短纤供需边际有所转好，原料偏强，预计走势偏强。

　　上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货贴水主力期货。内地多套装置重启，国内上游开工持续回升。8-9月进口预期上升。烯烃需求增加，盛虹斯尔邦重启，内地一套新装置有试车消息。传统下游开工改善。近期港口库存累积。近期供需双增，短期供应增长略高于需求，期货短多为主。

　　上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在16.91万吨，环比减少0.55万吨，同比增加2.72万吨。目前来看7-8月检修量不及预期，日产量预计持续偏高。农需较往年延迟，工业端复合肥等开工回升。印度招标于8月9号开标，东海岸标价396美元/吨，船期截至9月底，中国参与量高于预期，8月出口将增加。近期企业库存环比回升，同比大幅偏低。短期供求尚可，国内中期预期差。

　　上一交易日，乙二醇价格重心坚挺上行，市场商谈一般。商品市场走势尚可，早盘乙二醇盘面坚挺上行，现货高位成交至4010-4015元/吨附近，午后市场窄幅整理为主，现货基差多在01合约贴水130-136元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心适度走高，8月底9月初船货商谈在463-467美元/吨附近，场内买盘跟进谨慎，整体商谈较为僵持。装置方面，无较大变化。需求端，聚酯开工92.8%，终端织造开工回升至70%。总体来看，乙二醇供应端压力不减，加上聚酯负荷承压，供需持续偏弱，预期逐步累库，驱动偏向下。近期乙二醇估值相对成本有所回落，估值支撑较强。

　　LLDPE现货低端价格8250元/吨。PE检修装置恢复，PE整体负荷环比提升，标品LL排产处于正常水平；外盘PE价格较高，包括标品在内的部分品种进口窗口关闭，后续进口压力较小。PE下游需求按照季节性来看将会持续好转；农膜开工环比好转，下游适量备货。石化库存处于近年最低水平，石化库存63.5,-1.5；港口库存小幅减少。上游石脑油制利润收窄；标品进口窗口关闭；下游膜料利润水平同比偏低。01合约基差-90元/吨；1-5价差60元/吨；HD均价升水LL；LD与LL之间价差走扩；L2401-PP2401合约价差710元/吨左右。PE下游需求好转，短期预计PE价格走强，关注现货跟涨情况以及需求好转情况。

　　拉丝现货7450元/吨。东华茂名以及宁波金发#1计划8月试车，宁夏宝丰传闻计划本周出料；部分装置临时停车，PP整体排产下降，标品拉丝排产接近正常水平；标品进口窗口关闭；丙烷价格预期走强。市场预期终端下游需求好转，下游原料库存水平较低。近期库存去化速度放缓，石化库存处于近年最低水平，石化库存63.5，-1.5；生产企业环比累库。上游PDH生产利润水平较低；粉料生产利润情况不佳；PP出口窗口打开；BOPP利润处于往年较低水平。01合约基差-160元/吨；1-5价差50元/吨左右；共聚与拉丝间价差收窄；粒粉料价差处于正常水平；L2401-PP2401合约价差710元/吨左右。PP新产能投产计划有推迟，需求预期好转，成本端有支撑，短期PP价格走强，关注现货跟涨情况、需求好转情况以及新产能投产情况。

　　电石价格近期提升略显著，总体仍然保持较低水平，PVC利润尚可，装置检修量总体趋势向下，预期下游开工将有较大提升。终端需求仍然不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游开工未能走高，夏季需求淡季开工继续小幅下降，且持续保持较低水平。供应受检修影响开工率略低，但需求保持疲弱，近期库存仍然维持在高位，存在较大库存压力。PVC供应逐渐提升，需求保持疲弱，库存处于高位，成本支撑有所抬升，基本面总体仍然偏空。前期PVC价格保持相对高位主要由于市场气氛受宏观政策和出口需求良好提振，而最近两者均转弱，PVC仍然在需求不足影响下处于偏空状态，仓单持续增加至历史较高水平，市场货源充足且交货意愿较强。

　　昨日国内苯乙烯市场涨跌分歧。江苏市场现货收盘8750-8850元/吨，均价8800元/吨自提，较上一交易日均价跌10元/吨。日内，江苏，受周末跌价影响盘面低开，然成本走强，苯乙烯供应缩量，港口库存创低，卖盘跟随主力月涨价，日内成交整体震荡小跌。华南持货提价，交投小涨。华北货源企业较少一交易日稳中降价，市场跟跌整理。8月尚有80万吨产能待投放，昨日新增两套检修装置，大大缓解供应端压力，进口利润虽有所修复，但暂未闻放量消息。下游三大产品价格提价仍困难，生产利润维持低位，开工方面ABS继续提负，PS和EPS均有所下滑。当前低库存格局延续。能化板块氛围向暖，同时原料端价格仍居于高位，苯乙烯短期供需略好转，期现价格维持偏强走势。

　　从轮胎开工以及轮胎库存看，天胶需求似有好转。但是，一方面重卡替换胎的终端需求7月继续走弱；另一方面，国内天胶库存继续走高。因此天胶基本面并未实质性好转。近期宏观看多情绪有所升温，期价或有一定反弹。鉴于基本面仍差，加上01合约升水，建议反弹后继续沽空。

　　顺丁胶自身矛盾不突出。尽管国内新车销售随着国6标准的执行，开始走弱；但轮胎出口依旧强劲，半钢胎负荷维持高位。尽管小幅累库，但顺丁胶库存绝对水平不高。原料丁二烯方面，尽管开工显著提升，且后期进口仍将保持高水平。但其下游ABS、SBS以及顺丁胶、丁苯胶开工均有上升，消化了供应方面的增量。总之，顺丁胶短期预计震荡为主。另外，由于进口货集中到港，丁二烯港口库存急升。作为液体化工，需要非常关注其剩余库容情况。