赛特新材：市场需求回暖净利润增近九成 真空玻璃项目预计最快年底量产财报解读

　　财报显示，2023年上半年公司实现营业收入约3.54亿元，同比增加15.86%；归属于上市公司股东的净利润约4153万元，同比增加86.79%；基本每股收益0.36元，同比增加89.47%。

　　对于业绩增长的原因，赛特新材董秘办人士对《科创板日报》记者表示，原因有二：一是受经济周期性波动因素影响，公司上半年部分原辅材料价格呈现不同幅度的回落，尤其是天然气采购价格回落，导致单位制造费用下降；二是国际市场方面，受益于欧盟等冰箱能效标准的提升，国内高能效等级冰箱的出口需求上升。而在国内市场上，在消费结构升级的驱动下，各大冰箱企业加大对薄壁冰箱、嵌入式厨房一体化冰箱等高端产品的生产，增加对真空绝热板的采购量。

　　据产业在线我国冰箱销量同比显著增长，4-6 月内销同比增长 23.6%、13.2%、5.8%，出口销量同比增长 9.2%、28.7%、33.7%，带动公司真空绝热板订单需求增加。同时，部分原材料和天然气价格回落，据金联创数据，2023上半年福建LNG到货均价为5631元/吨，同比下降25.7%。

　　至于天然气价格的后市表现，国联证券在研报中指出，2023年Q3以来，天然气价格延续跌势，公司盈利能力有望受益。

　　赛特新材是一家集研发、生产、销售真空绝热板和墙体真空保温板的高新技术企业，主要产品真空绝热板是一种利用真空绝热原理生产的新型高效节能环保绝热材料。

　　然而家电领域如冰箱、冷柜存在一定的周期性，根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2022年冰箱市场累计零售量同比下降6.3%，累计零售额同比下降4.7%，线下冰箱零售市场亦处于低迷状态，零售量同比下降20.0%，这主要源于上游供应端的原材料价格上涨，下游的零售端受房地产市场萎靡、疫情等影响，导致需求不足。

　　进入2023 年上半年，得益于欧盟等发达国家与地区冰箱能效标准的提升，落后能效产品逐步被高能效等级的产品替代，真空绝热板成为降低冰箱综合能耗的有效举措，全球冰箱企业对真空绝热板的需求回升。

　　赛特新材董秘办人士对《科创日报》记者介绍，中国作为全球最主要的家电制造基地，冰箱制造自动化水平较高，且成本相对处于低位，高能效等级冰箱的出口需求上升，同时在消费结构升级的驱动下，各大冰箱企业加大对薄壁冰箱等高端产品的生产，从而增加对真空绝热板的采购量。

　　赛特新材表示，真空绝热板所处的行业为国内新兴产业，未来市场空间大。对此公司通过首发募投项目和扩产项目建设等方式扩大产能。

　　半年报显示，截至本报告期末，公司首发募集资金投资项目“年产350万平方米超低导热系数真空绝热板扩产项目”完成既定投建计划，设备陆续建成并投入使用，基本达到计划目标产能。

　　此外，为应对真空绝热板下游需求增长，子公司安徽赛特的“赛特真空产业制造基地（一期）”项目已开工建设，以期实现500万平方米真空绝热板的新增年产能，增强对客户的就近配套供应能力。

　　对于该项目进展情况，公司董秘办人士表示，受制于产能紧张，目前公司加快项目建设之中，第一栋厂房计划在8月底封顶，并开始进行前期的设备定制，计划到今年10月份开始交付使用，预计明年一季度，逐步释放产能。

　　值得一提的是，公司在真空绝热材料的基础上发展真空玻璃业务，能够在技术及客户资源方面发挥协同作用，且公司的真空玻璃采用一步法制造工艺，自主研发无铅焊料，较国内同业产品具有外观和环保优势。

　　2020年，公司于上交所科创板正式上市，同年成立子公司维爱吉，拓展线年半年报显示，目前公司正在积极推进年产20万平真空玻璃试验线量产及客户送样测试，该业务有望成为公司新的业绩增长点。

　　对于该项目的进展，赛特新材在今年6月接受投资者调研时表示，公司真空玻璃生产试验线处于中试阶段，目前在产品良率和生产效率方面还没有达到预期目标，待稳定运行后将具备量产能力。

　　在谈及公司该项目真空玻璃产线预计的达成产能、以及真空玻璃产品市场需求情况时，赛特新材表示，真空玻璃具有隔热保温、低碳节能、隔音降噪、防止结露、结构轻薄等特点，适用于家电、建筑、交通等应用领域。真空玻璃生产试验线万平方米/年，产能是否能真正落地，要到今年底或明年初。顺利的话，到明年真空玻璃产生的利润将和公司原有主业一个体量，再造一个赛特新材。

　　不过，也有券商分析人士认为，公司真空玻璃项目在材料、工艺、设备研发方面已实现一定进展，但真空玻璃制作工序复杂，工艺难度大，生产成本高，若项目实施过程中因生产工艺、量产能力、产品应用等环节存在技术不成熟、产品品质不稳定、成本控制不力或真空玻璃产品不符合市场需求、量产进度未达预期，可能导致公司产业化建设进程放缓。