中国将推出全球首个玻璃期货

　　最近一段时间洛阳玻璃的股价成了市场投机者关注的重点之一，这让洛阳玻璃的老总宋建明的神经紧绷，深怕股价出现的不正常波动，会牵扯到企业的经营。

　　投机者之所以关注耀皮玻璃，是因为全球首个玻璃期货不久将在中国郑州商品交易所上市交易，该期货产品已经获得了国务院的批准。

　　除了洛阳玻璃，其他主营玻璃生产的上市公司，其股价在过去一个月里都出现了一两次不正常的大幅波动，而且波动都跟市场有关玻璃期货的一些传闻相随。

　　与上市的玻璃生产企业不同，郑州商品交易所更关心的却是玻璃期货交易制度的设立是否更完善和更科学，因为，这毕竟是全球首个玻璃期货。

　　中国期货市场从上世纪90年代才开始发展，期货产品的推出一直在借鉴发达国家的期货产品，到今年上半年，中国期货市场共设立了以大宗商品和农产品为主的26种期货产品。

　　这次郑州商品交易市场将推出的玻璃期货，是中国第一次推出自主的期货产品。郑州商品交易所为之经过数年调研和论证。

　　国都期货分析师吕勇表示，全球首个玻璃期货，对中国整个玻璃行业和期货市场都具有重大意义。由于国外还没有玻璃期货合约上市交易，郑州商品交易所的玻璃期货价格不仅对中国玻璃定价会发挥指导作用，也会对国际市场玻璃价格产生影响。

　　吕勇认为，玻璃期货的设立，不仅是期货产品的创新，而且期货交易模式也进行了创新，表明中国在金融衍生品发展方面有了自主意识。

　　玻璃期货未延续其他期货品种每手上百吨甚至上千吨的大合约思路，而是选择了每手20吨的合约单位，合约设计大小适中。这显示中国在期货合约的设计上，并不单纯的从抑制投机、方便大机构投资出发，而是更多的考虑到了企业和所有投资者的便利。

　　目前国内玻璃企业数量较多，达3400多家，但玻璃经销、深加工企业规模都很小，一般的经销企业有200万至300万元就可以成为一个生产企业的代理。合约规模太大，会给中小规模的玻璃企业参与期货市场带来压力。

　　同时每手20吨的小合约适应主流运输工具。玻璃运输有公路运输、铁路运输等主要形式，其中汽车是使用最频繁的运输工具，单次运量40吨，火车每个车皮运量60吨至70吨，每手20吨的交易单位，便于不同车载量的匹配。

　　对投资者来说，按玻璃近两年平均价格计算，每吨玻璃2000元左右，20吨玻璃的合约价值在4万元左右，以期货公司要求的最高的10%保证金水平计算，交易一手合约需要4000元左右资金，这更加方便企业进行套期保值交易，也有利于吸引广大投资者参与。

　　玻璃期货还是中国首个采用完全厂库交割（制定生产企业为期货交易进行交割服务）的期货品种。在中国，其他期货交易都使用仓库交割。

　　吕勇说，这考虑到了玻璃仓储的特点，玻璃不适宜采用传统的仓库交割方式。一般来说，玻璃的包装运输通常以架为单位，每架重3.5吨至5吨，且面积较大，而且玻璃易碎，不便于多次装卸，因此社会上第三方的专业存储玻璃的仓库很少。

　　从玻璃消费的特点来看，厂库交割有利于满足买方的需求。玻璃下游企业一般都根据订单进行购买或深加工，个性化需求明显，玻璃生产企业的库房一般都会存有各主要规格的产品，能够满足买方的提货需求。

　　郑州商品交易所的资料也表示，玻璃期货使用厂库交割，交割成本最低，这样买方可以直接从生产厂提货，避免了从厂家到仓库的中间搬倒和装卸等环节，不会为玻璃期货交割带来额外的成本。

　　中国平板玻璃产量已连续23年居世界第一，作为全球首个玻璃期货会不会对确立全球定价权起到积极推动作用？

　　对此五矿期货研究所研究员张玉敏分析说，中国前十大玻璃生产企业产能仅占全行业的39%，产业集中度较低；86%的平板玻璃产能集中分布在东部地区，市场分割情况较为严重，因而中国只是世界上最大的玻璃生产加工国，而不是玻璃强国，没有形成真正意义上的玻璃定价权。玻璃期货上市将有助于优化玻璃价格的形成机制，为市场提供一个公开、公平、公正的第三方价格信号，完全有潜力为全世界提供一个具有公信力的指导价格。

　　目前玻璃与房地产和汽车制造的关联性极强，其需求具有显著的周期性特征。从生产角度看，玻璃行业目前处于产能过剩的状态，房地产的调控对玻璃产生了很大的影响。玻璃期货一方面可以让玻璃生产企业进行套期保值；另一方面，能使玻璃市场价格的波动相对稳定。

　　过去十年里，中国先后上市了铝、锌、钢材等一系列关系到国计民生的重要原材料及工业品种期货，这些期货品种不仅拥有了比较完备的现货市场，而且上下游产业链齐全，市场供需活跃，在国民经济发展中具有相当广泛的代表性，为期货市场服务实体市场，发挥市场价格指导功能奠定了基础。

　　但有分析人士持不同看法，他们认为，从已经上市期货产品来看，其中有些期货比如焦炭期货，到目前为止仍是由一些从事金融的人员在中间做，相关业内重要的上市公司多数都没有参与进来，因此对实体市场的价格影响并不大。

　　玻璃期货上市也是同样的道理，光有作为中间人的金融机构有热情还远远不够，调动起相关企业积极参与很重要。但从目前的情况来看，上市的玻璃企业似乎对参与玻璃期货不太积极。

　　如果只靠期货投资者来炒作，那么玻璃期货所体现出来的也就只能是投机价格，而不是市场价格了。

　　“当前，我国经济发展正处于工业化的重要阶段，基础原材料需求增长较快，原料价格波动剧烈，实体企业对风险管理的需求日益强烈而紧迫。这就要求我们必须在全球市场上合理配置资源，并进一步有效争取大宗商品价格国际话语权。”中国期货业协会的资料说。

　　中国期货业协会资料表示，中国政府对期货市场的政策指导是：创新推进期货市场建设，增强服务实体经济能力。玻璃期货的推出显然体现了这一意图。

　　在全球经济放缓、各国加大经济结构调整的当下，中国期货市场特别需要不断增强业务创新能力，加快国际化步伐，以满足经济发展的需要。其中之一就是有效管理价格风险，帮助企业树立品牌优势。

　　从其他期货产品看，期货市场服务实体经济的成功案例并不少。大连商品交易所2004年推出玉米期货以来，市场运行平稳，交易规模不断增加，已成为中国东北、华北等玉米产区农民和农业企业安排生产、调整种植结构、确定销售计划、锁定预期利润的重要依据。许多玉米深加工企业和饲料企业通过参与玉米期货市场的套期保值交易，回避了价格波动风险，改善了企业经营状况。

　　上海期货交易所1993年推出铜期货后，不仅改变了现货市场的定价模式，还为企业对冲价格风险提供了有效的工具，对铜行业的发展起到了非常重要的推动作用。目前，铜期货合约是中国大宗商品期货中最成熟、企业运用最广泛的品种，也是中国最早建立国际价格话语权的品种。

　　中国期货业协会资料表示，目前中国期货市场正在进行向境外企业开放的战略，允许境外企业参与境内期货交易。未来中国期货市场对内整合、对外开放的程度将不断加深，中国在全球商品定价、采购方面将面临更加激烈的定价权争夺。因此，中国期货市场亟待从制度建设、市场监管、品种创新、对外开放和扩大机构投资等方面加速创新步伐，特别是在新品种开发和品种创新方面，除玻璃期货外，应继续推出一些与实体经济密切相关、国民经济发展急需的期货产品和以服务“三农”为导向的农产品期货，如原油、铁矿石、油菜籽、鸡蛋、木材纤维板、土豆期货等。

　　中华民族有着悠久历史和灿烂文化，在从未间断的五千年文明进程中，所创造的数量众多、类型丰富的非物质文化遗产，不仅是中华民族的精神依托和文化基因，而且是全人类文化瑰宝的重要部分。

　　2012年3月14日，第十一届全国人民代表大会第五次会议在人民大会堂举行闭幕会，表决关于政府工作报告的决议草案。